11 декабря 2021, 18:08
Реальная доходность 10-летних облигаций США (-5,3%) находится на самом низком уровне с 1940-х годов, т.е. со времени Второй мировой войны.
Примерно такой же уровень отрицательной доходности в США был при сочетании трёх «убийственных» для страны факторов в 1970-е – поражения во Вьетнамской войне, нефтяного арабского кризиса и отмены «золотого стандарта».
Т.е. и сегодня, если смотреть только на отрицательные реальные ставки доходности госбумаг, можно представить, что США находится в состоянии большой войны с кем-то.
Зато отрицательные ставки позволяют легко обслуживать огромный госдолг США, а также размывать его реальную величину.